Quelle est la différence entre les actifs Risk-On et Risk-Off ?

Les marchés financiers sont influencés par de nombreux facteurs, notamment l’appétit pour le risque des investisseurs. Certains actifs sont considérés comme « Risk-On » tandis que d’autres sont qualifiés de « Risk-Off ». Mais quelle est la différence entre ces deux catégories d’actifs et comment peuvent-elles affecter le portefeuille d’un investisseur ?

Les actifs Risk-On

Les actifs Risk-On sont généralement considérés comme plus risqués. Ils ont tendance à être étroitement liés à la croissance économique et aux marchés actions. Ces actifs incluent notamment les actions, les obligations d’entreprises, les devises à haut rendement et les matières premières. Lorsque les investisseurs sont optimistes quant à l’économie et prêts à prendre des risques, ils privilégient les actifs Risk-On.

Les actifs Risk-Off

Les actifs Risk-Off sont considérés comme plus sûrs et moins risqués. Ils sont souvent privilégiés par les investisseurs en période d’incertitude ou de volatilité sur les marchés. Ces actifs incluent généralement les obligations d’État, les obligations de sociétés de premier plan, les devises refuges (comme le yen japonais et le franc suisse) ainsi que l’or. Les investisseurs se tournent vers ces actifs lorsqu’ils cherchent à protéger leur capital et à minimiser les pertes potentielles.

L’impact sur le portefeuille d’investissement

La différence entre les actifs Risk-On et Risk-Off a un impact direct sur le portefeuille d’un investisseur. Lorsque les marchés sont en mode Risk-On, les actifs Risk-On tendent à performer mieux que les actifs Risk-Off. Les investisseurs peuvent alors bénéficier d’une croissance plus rapide de leur portefeuille. Cependant, cela implique également une exposition plus élevée aux risques de marché.

En revanche, lorsque les marchés passent en mode Risk-Off, les actifs Risk-Off deviennent plus attractifs. Ils offrent une protection contre les pertes potentielles et peuvent même générer des rendements positifs lorsque les marchés sont en baisse. Les investisseurs qui adoptent une approche plus prudente privilégient souvent ces actifs pour limiter les risques.

La gestion du risque

Pour gérer efficacement son portefeuille, un investisseur doit trouver le bon équilibre entre les actifs Risk-On et Risk-Off. Cela dépend de sa tolérance au risque, de ses objectifs de rendement et de son horizon de placement. Un portefeuille bien diversifié peut inclure une combinaison d’actifs Risk-On et Risk-Off, afin de bénéficier à la fois des opportunités de croissance et de la préservation du capital.

En conclusion, les actifs Risk-On et Risk-Off sont deux catégories d’actifs ayant des caractéristiques différentes. Les actifs Risk-On sont considérés comme plus risqués mais offrent un potentiel de rendement plus élevé, tandis que les actifs Risk-Off sont considérés comme plus sûrs et sont privilégiés en période d’incertitude. La gestion du risque consiste à trouver le bon équilibre entre ces deux types d’actifs pour optimiser les performances du portefeuille de l’investisseur.